Arminio Fraga es licenciado en Economía por la Pontificia Universidad Católica de Río de Janeiro (PUC-RJ). Durante la graduación, en 1976, fue pasante en la Atlántica-Boavista Seguros. Obtuvo su maestría en 1981, de la misma universidad. Más tarde, en 1984, fue pasante en la División de Finanzas Internacionales de la Reserva Federal (FED), en DC, en 1985, obtuvo el título de Doctor en Economía por la universidad Princeton (tesis: préstamos internacionales y Ajuste económico).

Entre 1985 y 1988, enseñó en el Departamento de Economía PUC-RJ y en la Escuela de Posgrado en economía de la Fundación Getulio Vargas de la Fundación Getúlio Vargas (FGV). Entre 1988 y 1989 fue profesor asistente visitante en el Departamento de Finanzas de la Universidad de Pensilvania, y entre 1993 y 1999 fue profesor adjunto de Asuntos Internacionales en la Universidad de Columbia en Nueva York.

Paralelamente, ya en 1985, comenzó a actuar en el mercado financiero, como economista jefe y gerente de operaciones del Banco de inversiones garantía, funciones que ejerció hasta junio de 1988. Entre julio de 1989 y mayo de 1991, fue vicepresidente del Banco de inversiones Salomon Brothers. Entre julio de 1991 y noviembre de 1992, fue miembro y director del Departamento de Asuntos Internacionales del Banco Central de Brasil.

Em agosto de 1993, foi contratado como Managing Director do Soros Fund Management LLC (do magnata George Soros), sediado em Nova York, onde permaneceu por seis anos. Lá, Fraga atuou como o principal conselheiro de investimentos do Quantum Group of Funds, unidade de negócios sediada em Curaçao (Antilhas Neerlandesas) e nas ilhas Cayman, que realizava toda sorte de investimentos em países emergentes, com destaque para hedge funds.

en marzo de 1999, dejó la dirección de Soros Fund Management para volver al Banco Central de Brasil, ahora como presidente, durante el segundo gobierno de Fernando Henrique Cardoso. En el mismo año, recibió el Premio de Economista del Año, de la Orden de Economistas de Brasil (OEB).

dejó la presidencia del Banco Central en enero de 2003 y unos meses después, en agosto, creó Gávea Investimentos, empresa de gestión de patrimonio y DTVM.

en mayo de 2007, el Premio Nobel de Economía Joseph Stiglitz nombró a Arminio Fraga como uno de los economistas calificados (junto con Kemal Dervis) para presidir el Banco Mundial. Dos años después, en abril de 2009, Arminio Fraga, fue elegido presidente del Consejo de administración de la BM&FBOVESPA por los miembros del Consejo. En el mismo año, fue nombrado, por la revista Época, como uno de los 100 brasileños más influyentes del año. Arminio es también miembro del Instituto Fernand Braudel de economía Mundial, con sede en Sao Paulo.

Em 2010, Fraga vendeu a Gávea Investimentos para a JP Morgan, assumindo porém o compromisso de permanecer à frente da empresa pelos cinco anos seguintes. Em 2015, porém, decidiria recomprar a Gávea.

Em março de 2013, tomou posse como membro do conselho administrativo da Universidade Columbia no Brasil, com sede no Rio de Janeiro.

Em abril de 2014, o candidato a Presidente da República Aécio Neves anunciou que, caso fosse eleito, Fraga seria seu Ministro da Fazenda. Sin embargo, Aécio fue derrotado por Dilma Rousseff, reelegida en la segunda vuelta de las elecciones.

entre los economistas del desarrollo y keynesianos, Arminio Fraga es generalmente considerado como un liberal. En términos de política económica para Brasil, él defiende la autonomía del Banco Central, el tipo de cambio flotante y el cumplimiento de metas de superávit fiscal y de inflación. Según Fraga, el aumento del salario mínimo solo debe ocurrir cuando hay un aumento de la productividad. En mayo de 2016 durante una entrevista con el programa «Roda Viva», de TV cultura, Arminio Fraga se mostró contrario a la privatización de Petrobras, incluso defendiendo la inyección de dinero público en la empresa.

desempeño en la presidencia del Banco Central: control de la inflacióneditar

Fraga asumió el Banco Central (BC) en 1999, cuando el fin del llamado «ancla» cambiaria, que había sido uno de los pilares iniciales del plan de estabilización de la economía (Plan Real), provocó pánico entre los agentes económicos. El «mercado» pasó entonces a proyectar una inflación del 20% al 50% para el año. A pesar de estas expectativas, la inflación de 1999 estuvo muy por debajo de eso (poco menos del 9%), y en los años siguientes, hasta 2001, las tasas se mantuvieron en caída. Sin embargo, cuando Arminio Fraga dejó el BC, al final del gobierno de Fernando Henrique, la inflación había pasado del 12%. Durante su mandato las tasas anuales de inflación, medidas por el IPCA, fueron las siguientes:.